重磅！美國宣布加息，全球市場震動！我們該何去何從？

這果然是個拼爹的時代！

就在全球匍匐前行的時候，美國再次宣布加息！

今天，美聯儲加息25個基點，貨幣政策去寬鬆

該來的，始終沒有逃過。

今天，美聯儲再次擼起了他的袖子，揮起了他的剪子。

北京時間凌晨2:00，美聯儲9月聯邦儲備委員會再次宣布加息，聯邦基金利率全部上調25個基點，從原先的1.75%-2%的利率區間上調至2%-2.25%。

這是繼今年3月，6月加息后的第三次上調；也是自2015年12月開啟加息周期后的第八次上調。

至此，經過8輪加息后，短短2年多的時間，美國聯邦基金利率就從0%-0.25%上漲到了2%-2.25%，創出2008年的新高。

與此同時，隨着美國利率的創新高，全球使用聯繫利率的國家不得不被動跟隨，比如我們的香港，沙特等隨後便宣布加息25個基點。

同時，我們香港銀行同業拆借（Hibor）1月和3月的利率也跟着美國創下了十年新高。

除了利率的飆升，我們新興國家的外匯市場再次遭遇衝擊，全球空頭又一次摩拳擦掌。

就在美聯儲加息前夕，我們香港兌美元就頻頻出現大幅飆升的態勢，在9月21日時，港元兌美元一度大漲400多點，創2003年9月以來最大漲幅。

面對美國一輪又一輪的加息，全球外匯崩盤的國家是一茬接着一茬。

從蒙古國、墨西哥、委內瑞拉、哈薩克斯坦、埃及、南非等到阿根廷、俄羅斯、巴西、土耳其、菲律賓等，金磚五國（俄羅斯，巴西印度、中國、南非）崩了四個。

然而，這一切並沒有那麼快結束，修行還在繼續。

在這次議息聲明中，美聯儲一如既往的再次預測：2018年美聯儲還將再加一次息；2019年再加三次；2020年再加一次。

最終，美國的聯邦基金利率將回到正常化的狀態，到2018年底利率為2.375%；2019年底為3.125%；2020年底為3.375%。

不僅如此，除了繼續加息縮表外，美國這次的政策聲明還首次將"貨幣政策立場仍然寬鬆"進行了刪除，預示着美國貨幣政策的再次全面轉向。

風蕭蕭兮易水寒，這輪加息真是沒完沒了。

美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩

曾幾何時，耶倫還在位的時候，就提醒全球，美國將進入一輪漫長的加息周期。

但當時，大家的態度一致認為，耶倫胡說八道，美國加不加息由經濟說了算，這是在恐嚇美元迴流。

如今看來，基本木已成舟，美國加息+萬億大基建+減稅+貿易衝突+縮表，一步一步，根本停不下來。

而美國作為金融危機的發源地，經過這一輪一輪的操作后，除了造成其它國家的一地雞毛外，自己卻率先走出了泥坑，經濟異常紅火。

數據显示，美國8月份失業率僅僅為3.9%，幾乎達到了歷史最低水平。同時二季度GDP增長率也高於預期，一舉達到了4.2%。

（圖片來源：海通證券研究所）

這一切都得益於美國先祖們給他們打下的江山，在布雷頓森林體系瓦解后，墊定了美國的貿易貨幣地位。

致使只要全球同時發生經濟危機，所有的國家都只能通過繼續印錢才能穩增長，但唯獨美國只需要左右全球的美元迴流即可。

在這一次一次的美元迴流過程中，很多外匯儲備不足的國家一輪一輪的倒下，上世紀80年代的拉美危機，90年代的金融危機等等，概莫如此。

再比如我們國家，在2015年美元開啟加息之後，外匯占款從2015年7月的27萬億，下降到2018年8月的21.99萬億。

如果不是我們皮糙肉厚，再加上國家增加QFII額度，開放全球債券北向通，A股納入全球最大的MSCI指數，昨天A股又納入全球第二大的富時指數。

按照這樣抽血，我們也早就和其它的金磚四國一樣撲街了。

我們流出去的這些美元，就是美國得以基建，加息，縮表的基礎。

至於美國為什麼一定要加息縮表，一方面當然是用別的國家的錢來刺激自己的經濟；

一方面是目前的財政收入早已無法覆蓋資產負債表的債務。

數據显示，當下美國的國債存量為21.46萬億，僅每年利息都要支出5365億。而2017年美國財政還發生了5590億的赤字。

一方面是為了維護美元的貨幣信用，繼續維持美元的霸權地位；

再者就是恢復危機前的正常化，為下一次的危機騰出調控的空間。

總之，這種損人利己的好事， 美國已經幹了幾十年了，而且屢屢得手。

正如美國尼克松時代的財長康納利所言："美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩。"得意之情溢於言表。

全球流動性拐點來襲

目前，我們的國際市場上一般有兩種匯率機制，一種是像香港這樣盯住美元的聯繫匯率，一種就是像我們內地一樣盯住一攬子貨幣的浮動匯率。

但不管是哪一種，都只能跟着美國的步伐一起進退。

否則我們就會進入經濟學上的"不可能三角"，即又要保匯率，還要資本自由進出，還能保持貨幣政策的獨立性。

美國這次在議息表態中，刻意的刪掉了貨幣寬鬆的措辭，這也代表了國際市場寬鬆貨幣政策的退出。

目前全球的幾大經濟體已經紛紛轉向。

美國從2017年10月開始主動縮表。

數據显示，美國資產負債表已由2017年10月18日的4.47萬億縮減到9月19日的4.208萬億；

歐洲央行已經表態將結束購債計劃。

在歐洲9月的議息會議上，10-12月的購債規模由300億歐元下降到150億，而到12月底后將徹底結束。

日本央行也在不斷的減少資產購買規模。

近年來，日本央行購買國債的速度越來越慢，收縮一覽無遺。

放水了10年，一場全球流動性拐點的到來已經不可避免。

更加慘烈的貨幣收縮，現在可能才剛剛開始。

前面我已經說了，不管你是浮動匯率還是聯繫匯率，正常情況下都要跟隨美國的上調而上調。

放到我們國內，對應的就是利率還要繼續走高，貨幣緊縮的壓力依然存在。

這次的美國加息我們可以不跟，但為了維持一定的利差，後面我們也只能被動的抬高自己的實際利率水平。

比如最近，我們中美之間的短端利率就屢次出現倒掛，隨着美國的持續加息，我們的利差安全墊基本已經越來越窄。

相較於上半年的利率高企，我們國內目前的利率下滑主要是金融去槓桿緩和，局部貸款需求不足以及銀行風險偏好增高所致。

但如果美國繼續執行它的加息縮表計劃，那麼這種愜意的利率環境便只會是曇花一現。

2019年，我們要麼嚴格把控匯率的流動，要麼國內就要忍受和美國一樣高企的資金成本。

我們別無選擇，只能被動跟隨

如果我們和美國處於同樣的經濟周期，那麼美國繼續加息對我們便完全沒有影響。

但如今的情況是，美國經濟熱火朝天，加息理所當然。但我們呢？很尷尬，按照官方的說法是一年比一年困難。

而經濟長期萎靡后，會有什麼後果呢？

在經濟學上，只要是經濟長期萎靡，國家就非常容易進入經濟學領域的明斯基時刻。

明斯基時刻分為三個階段：

第一階段：正常的經營，國家、企業或個人可以償本付息；

第二階段：大家發現自己的凈利潤只能夠還利息，本金還不起了；

第三階段：危機階段，這時候債務快全面爆發，因為連利息的窟窿都快補不上了，大家必須不斷的拆借，誇大自己的資產來延緩債務爆發，這叫旁氏借貸。

而隨着時間的推移，當一個負債的國家、企業或個人經過多年的經濟萎靡后，務必都會逐步進入旁氏借貸的階段。

在這個階段，只有源源不斷的低成本資金，繼續龐氏借貸，才能保證經濟不崩盤。

顯然，對於負債型的國家，企業和個人來說，這個時候抬高利率無異於自掘墳墓。

比如我們今年上半年，利率的提高就導致很多負債型企業哭爹喊娘。

而資產質量的下滑，銀行為了自保，又變得更加謹慎惜貸，致使資金在銀行系統空轉。

這也是有些企業即使破發，也要趕着當下上市融資的原因，到了明年很多人就明白了。

其實，今天我們所經歷的一切，其實也只是經濟發展到某個階段的必經之路。

目前，全球的風險資產總值大概是400萬億，相當於全球經濟規模的5倍。

一旦利率繼續上升，全球流動性拐點到來，風險資產一定是首當其沖，所以遠離樓市將是我們未來最正確的選擇。

而利率的提高必然會導致一級市場債券利率提升，那麼二級交易市場的債券價格必將下行。

那麼在2020年美國結束加息縮表之前，短期債券市場的走強都只能算反彈，不宜長期看多。

而如果是有條件的企業，我建議抓住今年下半年寬信用，寬貨幣的機會，這將是融資比較合適的時機。

而作為個人，堅持不放貸，不買房，不玩槓桿，靜靜的待着比啥都強。

切記，君子不立於危牆之下！

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