據Wind數據統計，截至今年9月27日，已有67隻債券出現違約，違約金額合計680.8億元，多於2017年全年總和。其中，三季度發生違約的債券數量達到41隻，違約金額高達422.7億元，創歷史新高。
受社會融資環境整體偏緊的影響，今年債券違規頻繁發生，尤其是三季度債券市場迎來信用風險的集中爆發。業內人士認為，違約狀況加速惡化主要是受到市場流動性的影響，企業在違約後主要通過兩種方式度過危機：一是債轉股，這是當前監管部門推薦的方式之一，通過債轉股能使短期內陷入困境的企業度過難關，其難點在於債務人參與意願不強，且債轉股后債權人的退出流程複雜；二是破產清算，按照破產法中債權人收益的先後順序依次償還債務，但可能會引發就業問題和影響社會穩定。
從該統計數據中看，出現債券違約的企業主要以民營企業為主。67隻違約債券的發行主體涉及29家企業，其中民營企業佔20家。如9月25日，浙江大型民營企業新光集團發行的"17新光控股CP001"、"15新光01"兩隻債券發生違約，涉及金額總計約30億元。同一天，上市公司上市公司利源精製等3家企業也發生了債券違約。
另外，由於周期性行業多數債務比重較高，償債能力不強且流動性相對不足，今年發生債券全違約的企業中，周期性行業成為重災區。其中，煤炭與消費用燃料業有17隻違約債券，金額約134億元；石油與天然氣煉製和銷售業有8隻發生違約，金額達201億元。能源和基礎設施建設主要為資本密集型，更容易形成債務積累，由於產業彈性不足，更容易受到經濟周期影響。
這些出現違約的企業，多為資金投向不能覆蓋負債或高比例舉債的企業。由於過度依賴舉債驅動規模增長，但現金流和經營效率並沒有得到改善，一旦外部環境發生變化，借新還舊無法繼續下去，債務問題就會爆發。
監管層自今年7月以來，屢次表態要求金融及機構加大對民營企業和中小企業融資的支持力度。7月，央行在市場凈投放了8000億資金，但銀行間市場拆放利率仍在上升，且一些企業自身的調整並沒有完成，資金緊張的局面制約了民營企業的融資。另一方面，銀行信貸投放仍更偏向供應鏈和國企融資，或專攻細分領域具有一定技術優勢且現金流和經營狀況都較好的企業。
央行投放的這8000億資金,實際上都是活水，儘管近期地方債發行較為集中，且由於臨近季末，資金面會產生一定影響。但目前資金仍在流通中，銀行間利率在這樣的情況下仍然持續上漲，說明市場資金整體比較緊張。
對於債券違約的處理方向，目前來看有兩個方向，一是資產處置機構接入，二是市場化自我化解，成本需多方承擔。
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Orignal From: 民營企業融資難 三季度債券違約數創新高
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