尋優逐劣、錦上添花是天性
2019-03-27 15:10
來源:公司金融服務平台
銀行 /國企 /貸款
來源：公司金融服務平台（id：cfcworks） 作者：張衢
"這是銀行的信貸特徵與風險偏好。當企業蓬勃發展時，誰都願錦上添花；當企業經營不佳時，都不肯出手借錢相救；當企業危機四伏時，債權人追討逼債猙獰無情，直至撕搶殆盡。這是市場法則，是市場的行為特徵，所有投資人、債權人、參与者與政府管理者都如此，銀行也不例外。"——張衢
1、社會崇尚優秀者：無情淘汰對手
原來，法人與自然人屬性不同，區別點在人情、人性和道德。對人類而言，生命至上，彼此依存相憐相愛，懂得同情弱者，舍己救人是高尚。但法人與人不同，絕不以感情用事，企業代表資本，經營是逐利行為。
市場上，同行是冤家，法人之間相爭拚死博弈，毫不留情地淘汰對手，成敗平常事，天天生死連續劇。市場不是遊戲，只講公平與規則，競爭無情，優勝劣汰，強者勝利登台敗者出局，落子無悔，覆水難收，無法復盤重來。
市場從來是強者的盛會，從政府、媒體到用戶都在為優異者歡呼、慶功祝賀，誰都唾棄失敗者，市場規律支配着所有的參与者，適者生存才是先進生產力。如果說，在競技擂台上人們還會同情安撫一下失敗者，那麼市場的特色是清算，剝奪最後那一塊錢，並限制危害者再進入。哪家強勢發展的企業，都在不斷地打擊消滅對手，少有例外。支持好企業的背後就是淘汰差的企業，這就是市場的本質，當然應該就是金融的宗旨。
2、有為破產出局者喝彩的嗎？沒有
你看見過有誰帶着好臉色走進那些經營狀態江河日下的企業？從政府官員到市場人士，從來沒有，絕不會有。人們會問，為何社會不同情失敗的投資者？
每每出現公司破產倒閉，譴責聲此起彼落，中外皆是。為什麼如此無情？因為當失敗者未完成"驚險的一跳"，最終被驅逐出市場的時候，最先摔斷的一定是資金鏈。成本不能回收，貸款無法清償，工資、稅收、應付款項等債務難以支付，其後果必定禍害社會，侵害債權人，員工失業，也使用戶受損。能不指責怨恨嗎？
失敗者的呻吟凄慘悲壯，但那是被淘汰的輓歌，四周更強烈的是受害人憤怒的聲討。無情的市場從不相信眼淚，反倒嚴厲指責他們經營的失敗，受害人也不會同情，還要追究給社會造成的損失與傷害，甚至繩之以法。
【 案 例 】
上世紀 90年代開啟的翻天覆地的國企轉制中，無數破產案例磨練了銀行。例如，從1998年至2005年間，工行經過幾次不良貸款核銷及剝離之後，貸款戶數量只剩不足五分之一，大部分企業破產併購了。其實在90年代中後期銀行一直在輸血救助，財政也支付了大量資金，付出了沉重的代價卻終究擋不住奔潰，銀行自身也被拖向財務破產的境地。為什麼救不了？那是市場規律。很少有被救活的，很少有人真去拯救，除非還有點價值，或是利益相關者。
市場是积極進取的，它總是在不斷地清除失敗的企業，騰出空間留給新的參与者。誰都救不了死亡，就像擋不住新生。市場需要死亡，有死亡才有秩序，不能讓那些殭屍企業佔有社會資源和市場關係，只有不斷清理失敗者，才有更神奇的新生。死亡的腐朽肥沃了土地，留給生者更寬闊的空間，吐故納新創造了生機勃勃的進步——這是市場的大智慧、大道德、大規律。
3、是否去救助是個職業道德觀問題
美國金融危機中對救助做了最明確的解讀：倘若你動用私人錢財，那是你個人的利益與決策；倘若你動用公共資源，就必須遵守社會利益與市場規則，依法決策，兩者不能錯用。市場沒有救世主，救贖失敗企業不是政府的職責，不能當作普惠的政策，至多是在利弊權衡之下作為特殊背景下的個案。
國內訴訟中常常有法院寬容債務人，力免其破產的做法。看是善心，結果有惡，說是慈悲，實為偏袒，它一定是在傷害了債權人，成為虛偽的公正。有個南極考察中的小故事說：一個隊員看到身邊的一隻小企鵝掉進一個冰坑裡，它不斷凄慘地叫着，出不來意味着死亡。雖然举手之勞就可挽救一個生命，但那個科考隊員並不救助，他遵重自然規律，不能干預生態平衡。同樣在市場中，法律與行政最重要的是維護公平、公正與公道的競爭環境，倘若裁判袒護一方，亂了規則，豈有精彩的比賽？一旦動用公權或資源支持了一方，一定會傷及另一方利益。不能感情用事，別好心辦壞事！
4、客戶風險是市場經營風險之源
（1）企業的生命周期很短，年齡不大，壽命不長。
據彼得•聖吉《第五項修鍊》中述：大型企業的平均壽命不及40年，約為人類壽命的一半。據美國《財富》雜誌的統計數據显示,美國62% 的企業壽命不超過 5年,只有2%的企業能存活 50年。在歐洲，只有65% 的中小企業能夠存活 3年以上，而存活5 年以上的中小企業只有 50%。
中西方企業的壽命相似。中國的企業更年輕，年齡5 年以下的佔一半，5年-10年的佔三分之一，10 年以上的不足六分之一，從無百年老店；企業死亡率高，註冊第3年是生存"危險期"，3 -7 年是死亡高發期，三成多企業 5 年消亡。以此現實對照貸款，能不心驚肉跳嗎？
（2）西方銀行貸款的風險比中國銀行業貸款更小。
據世界銀行披露的數據，發達國家中小企業貸款滿足率是82.8%，發展中國家中小企業貸款滿足率是 78.1 %，中國與國際上基本相當。發展中國家貸款覆蓋率平均為10%左右，中國是 18.7% 較高，表明中小企業融資已經過於集中在銀行貸款。從企業負債的結構看，美國中小企業融資中股權融資佔49.6%，債務融資佔50.4%，銀行信貸佔比只有 18.8 %。中國企業平均負債率達到60%以上，貸款佔6-7成，銀行信貸風險更高。
（3）企業生存規律足以警示：現實真殘酷，信貸需謹慎。
它告誡人們少些書生氣、切忌理想化。因為企業太年輕、不成熟、不穩定、不規範，風險當然加大。風險面前重要的關注眼前，別想得太遠，時刻警惕與防範借款人信用狀況的惡化。
第一，要以市場定位約束銀行經營行為，不貪貸多、別想包攬、別動惻隱之心，別想動用貸款做好事。銀行信貸能力有限，有規矩受約束，貸款時多想一份風險責任，確保少失誤，這叫守規矩、嚴自律。
第二，做優質企業才體現市場責任，淘汰差企業是市場的進步。中國有7000萬家經濟實體，假如每年有5%-10%的公司衰亡死去，數量高達幾百萬。如此龐大的數量何以救助？市場自會調節，尊重規律少幫倒忙，這是市場觀。
5、追優嫌劣是社會本性
銀行信守執業道德：只貸好的，不用貸款搞救助。常有人指責銀行不給困難企業貸款是嫌貧愛富私利眼，可誰不是捂緊自己的錢袋？不能說是銀行錯，他們關注信用與風險，關注貸款要收回，天經地義，上有法律要求下有職業規則。
虧損企業資本虧空，困難企業產品滯銷，這個忙銀行能幫嗎？一旦企業舊欠不還，本息收不回，信貸受到損失時，問責處分的是信貸員，只看到企業抽逃資金跑路的，從不見有企業同情銀行員工的。信貸體現銀行家的執業道德，不良貸款使經營道德、社會責任、服務經濟化為灰燼，把控風險才是盡職底線。信貸本是無情物，市場本是博弈場，法人不同自然人，規則制度是標準。
6、添花與雪中送炭是兩種經營意境
企業經營似錦，能添上花，何樂不為？有信用的好企業不愁資金，亟待送炭的需查清原委，銀行救急不救窮，不救衰敗企業。救企業前提是挽救老貸款，以往銀行有過沉重的代價和深刻教訓。其實，對每況愈下的企業很難救，信貸輸血如飲鴆止渴，雪中送炭是再跳火坑，到頭來會被追究更多責任。
好企業很省心，壞企業真煩人。銀行把大量的時間忙在清收貸款上，更多的精力花在不良貸款上，更大的成本耗在壞貸款上。因此，銀行始終要優化信貸結構，一旦企業風險端倪初顯，高明的銀行就早早敏銳地撤退，搶在風險之前，及時發現、擇機清收、邊走邊撤、從容退出。這是風險管理的最高境界，以此檢驗銀行經營水平與能力。
7、企業有生命周期，銀行有職能分工
新生初創的企業缺資本、風險大，屬投資銀行經營範疇；而成長、成熟期企業的有限借貸，屬商業銀行經營範疇；當企業步入衰亡期，銀行借貸該儘快退出，避免成為陪葬品。市場多險惡，真偽難甄別，風險面前別動感情，重責之下少提憐憫，市場執業道德中沒有這些詞。務必牢記《商業銀行法》第七條："商業銀行開展信貸業務，應當嚴格審查借款人的資信，實行擔保，保障按期收回貸款。商業銀行依法向借款人收回貸款和利息，受法律保護。"
（本文摘自《貨幣商人》）
作者簡介
張衢，暨南大學經濟學博士，現任清華大學五道口金融學院學術顧問委員會委員，公司金融顧問（CFC）中國金融行業標準專家委員會委員，曾任中國工商銀行副行長。1996年被授予"全國金融勞動模範"稱號，2002年被中國人民大學評為研究員，曾任江蘇銀行獨立董事，曾任工銀瑞信基金管理有限公司監事會主席。代表作品：《銀行與未來》、《貨幣商人》。
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